Факторы, которые вызывают Эк.Износ при оценке предприятия:

• Спад спроса на выпускаемую продукцию (если он не вызван плохой работой менеджмента компании);

• Увеличение сырьевых цен;

• Степень (уровень) загрузки мощностей в отрасли (например, в следствии падения спроса на продукцию);

• Усиление конкуренции в отрасли и падение цен на выпускаемую продукцию (как правило, связано с наличием импорта и экспорта).

В идеальном варианте, когда все расчеты проведены корректно, действует формула:

З - Э + Н = Д , где

З - это стоимость, полученная в рамках затратного подхода, без учета Эк.Износа, учитывая ст-ть фиксированных в БУ НМА; Э - Эк.Износ на все компоненты имущественного комплекса;

Н - стоимость нематериального фактора, не учитываемого документально (репутация,

предпринимательская способность руководителя => качество менеджмента, по сути); Д - результат стоимости бизнеса, полученный по доходному подходу.

Методы учета эк. износа:

В мире используются 7 следующих методик:

1. метод сравнительных продаж (для этого необходима статистика по ценам сделок купли-продажи сопоставимых аналогов. В РФ не применяется, т.к. нет такой статистики);

2. инженерный метод (м/б применен на основе норм амортизационных отчислений. В РФ не используется, т. к. наши нормы амортизации слишком оторваны от реальности);

3. корреляционно - регрессивные методы (в РФ не используется);

4. метод недозагрузки производственных мощностей;

5. метод сравнения экономических показателей;

6. метод дисконтированных потоков доходов;

7. метод стоимости бизнеса.

Суть метода недозагрузки производственных мощностей:

Если активы загружены на мощность гораздо меньше проектной, то, следовательно, фактическая прибыль инвестора будет меньше той, на которую он рассчитывал при вложении средств в предприятие. Однако, падение прибыли, связанное с недозагрузкой мощностей, будет в %-ном соотношении гораздо выше, чем показатель недозагрузки. Это объясняется эффектом операционного рычага.

AOBS = (DNR - ANR)-DNR = %U*DOL , где

AOBS - % Эк.Износа;

DNR - проектная валовая прибыль;

ANR - фактическая валовая прибыль

%U - % недозагрузки производственных мощностей;

DOL - операционный рычаг.

Перед расчетом Эк. Износа, его необходимо доказать, указав на объективные внешние факторы, повлиявшие на появление Эк.Износа. Т.е. необходимо идентифицировать Эк.Износ.

Суть метода сравнения экономических показателей:

Сопоставляются показатели:

• рентабельности;

• цен на продукцию и сырье;

• соотношение спроса и предложения;

• фондовые индикаторы.