Выбор модели денежного потока.
Уважаемый посетитель! Вы находитесь на странице нашего портала вы увидите широкий сборник материалов под общим заголовком «Общая характеристика процесса оценки бизнеса». Для удобства чтения весь материал аккуратно разделен на части подобно обычной книги.
| Читать предыдущие записи | К оглавлению | Читать дальше |
В среднем продолжительность прогнозного периода составляет от 3-х до 10-ти лет, но все же наиболее часта цифра - 5 лет.
1.2. Выбор модели денежного потока
Оценка бизнеса метод ДДП (как и методом компании-аналога) может проводится на основе 2 моделей денежного потока:
• На собственный капитал;
• На инвестированный капитал (бездолговой денежный поток).
Бездолговой денежный поток наиболее популярен в мире, т.к.:
• компания может привлекать кредиты, получая рост стоимости (эф. финансовый рычаг);
• наличие в структуре капитала долгосрочной задолженности говорит о кредито- и платежеспособности, доступе к рынкам капитала, доверии кредиторов.
Схема денежного потока на собственный капитал
|
1. Выручка от реализации | |
|
- |
2. Себестоимость |
|
- |
3. Результат от прочих операций |
|
- |
4. Налоги |
|
= |
5. Чистая прибыль |
|
+ |
6. Амортизация |
|
-/+ |
7. Изменение величины собственного оборотного капитала |
|
+/- |
8. Изменение величины долгосрочной задолженности |
|
- |
9. Капитальные вложения |
|
= |
10. Чистый денежный поток |
Схема денежного потока на инвестированный капитал
|
1. Выручка от реализации | |
|
- |
2. Себестоимость |
|
- |
3. Результат от прочих операций |
|
- |
4. Налоги |
|
= |
5. Чистая прибыль |
|
+ |
6. Амортизация |
| Читать предыдущие записи | К оглавлению | Читать дальше |